■FX関連ニュース・ゴールド価格予測：XAU/USD、米連邦準備制度理事会の利上げ見通しが依然不透明で、横ばいで推移。

ゴールド価格予測

米連邦準備制度理事会の関係者は、アメリカ経済が労働需要を高く保ち、消費者支出の勢いが強いため、インフレ率を望ましい水準に引き下げるためには追加の取り組みが必要との見通しを示しています。
その為、金価格は売りに押され、1,910ドル付近で一時的なサポートを見つけています。

概要

金価格は強力な米ドルと上昇する国債利回りの圧力を受けています。

FRBの「より長い間金利を引き上げる」という立場が金価格に圧力をかけています。

8月の米耐久財受注は緩やかな減少が予想されています。

FRBは2023年第4四半期には利上げを行わないとの見方から、金価格は下値もサポートされています。CMEグループのFedwatchツールによると、トレーダーは11月の金融政策会合で金利が5.25%-5.50%で据え置かれる確率を約82%と見ています。2023年残りの期間については、金利が据え置かれる確率は61%です。

月曜日、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁とボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁など、FRBの政策担当者のタカ派的な発言を受けて、金価格は圧迫されました。

ニール・カシュカリ総裁は、FRBはインフレを2%に下げるために、金利をさらに引き上げ、しばらくの間高止まりさせる必要があるだろうと述べました。また、「もし経済が予想以上に強ければ、金利はもう少し引き上げ、その後、物事を落ち着かせるために、より長く高止まりさせる必要があるだろう」と付け加えました。

スーザン・コリンズ総裁は金曜日に、さらなる利上げは選択肢から外れていないと述べました。また、家賃を除くコア・サービス・インフレは持続的に改善していないため、インフレは失業率がわずかに上昇しても低下し得ると付け加えました。

FRBのタカ派的な関係者とは対照的に、モルガン・スタンレーのチーフ・エコノミスト、エレン・ゼントナー氏は、FRBは利上げを終えたとみています。

米ドル指数（DXY）は、米経済の回復力と労働市場の良好な状況を示していることを受けて、10カ月ぶりの高値となる106.20付近で横ばいとなっています。10年物米債利回りも4.55%と大幅上昇しました。

米ドルと米債利回りが大幅に上昇しているにもかかわらず、金価格の下落ペースは緩やかで、FRBが利上げを終了したとの見方から下値がサポートされていることを示唆しています。

今後の動きに向けて、投資家は水曜日に発表される8月の耐久財受注報告を待っています。受注は、7月の5.2%の減少から0.4%の減少に縮小すると見込まれています。

米製造業はすでに脆弱な局面を迎えています。米製造業PMIは長期にわたって低下しており、新規受注台帳が弱含みであることから、工場活動は引き続き縮小すると予想されます。

テクニカル分析

金価格は、1910.00ドル付近の中間サポートを発見するも、金利見通しが不透明な中、全体的なトレンドは横ばいとなっています。日足チャートでは、貴金属はシンメトリカル・トライアングル・チャートパターンで競り合い、ボラティリティの圧縮を示しています。1,910ドル付近の200日指数移動平均線（EMA）が引き続き金相場の主要なサポートとして機能している一方、1,927.00ドル付近の50日EMAが主要なレジスタンスとして機能しています。

Fed FAQs

連邦準備制度理事会とは何ですか。また、どのように米ドルに影響を与えますか？

連邦準備制度理事会（FRB）は、米国の金融政策を決定する機関です。FRBには、物価安定の達成と完全雇用促進の2つの責務があります。これらの目標を達成するための主な手段は、金利の調整です。

物価の上昇が速すぎたり、インフレがFRBの2％の目標を上回った場合は、金利を引き上げ、経済全体の借り入れコストを上昇させます。これにより、米ドルがより魅力的な投資先となるため、米ドルが上昇します。

インフレが2％を下回ったり、失業率が高すぎたりする場合は、FRBは借り入れを促すために金利を引き下げる可能性があり、これは米ドルを圧迫します。

FRBはどのくらいの頻度で金融政策会合を開催しますか？

FRBは、年間8回の金融政策会合を開催します。この会合では、連邦公開市場委員会（FOMC）が経済状況を評価し、金融政策に関する決定を下します。

FOMCには、12人のFRB高官が出席します。理事会メンバー7人、ニューヨーク連邦準備銀行総裁、その他11の地区連邦準備銀行総裁のうち4人のローテーションで1年間任期を務めるメンバーです。

量的緩和（QE）とは何ですか？また、どのように米ドルに影響を与えますか？

極端な場合、FRBは量的緩和（QE）と呼ばれる政策に訴えることがあります。QEとは、行き詰まった金融システムに信用の流れを大幅に増加させるプロセスです。

これは、危機時やインフレが極めて低いときに用いられる非標準的な政策手段です。2008年の世界金融危機では、FRBが選択した手段でした。QEは、FRBがより多くのドルを印刷し、それを使って金融機関から高格付け債券を購入することを伴います。QEは通常、米ドルを弱めます。

量的引き締め（QT）とは何ですか？また、どのように米ドルに影響を与えますか？

量的引き締め（QT）は、QEの逆のプロセスです。FRBは、金融機関からの債券購入を停止し、保有している債券の償還元本を再投資して新しい債券を購入しません。QTは通常、米ドルの価値にとってプラスとなります。